世界的な国債利回り上昇の背景には、政策金利の見通しだけでなく、長期債を保有するリスクへの補償である「期間プレミアム」の拡大がある。オックスフォード・エコノミクスの長井滋人氏は、2020年以降の米国の平均期間プレミアムが約2ポイント上昇し、10年債利回りの上昇幅の半分以上を占めると分析。今後は拡大要因の持続性が焦点となる。