円安が続く中、輸出拡大による経済成長が期待される「Jカーブ効果」は、実際には内需低迷による輸入抑制が主因となる「悪いJカーブ効果」が顕著になっていると指摘。製造業の国内回帰も限定的で、日本経済の構造変化とそのリスクについて分析している。